옵션의 내재가치(Intrinsic Value)와 시간가치(Time Value)

안녕하세요

오늘은 옵션의 내재가치와 시간가치에 대해 알아보겠습니다.

 

옵션의 내재가치와 시간가치

옵션 내재가치와 시간가치는 옵션 가치를 이해하는 데 중요한 요소로 작용하는 두 가지 주요 구성 요소입니다. 옵션은 주식, 지수, 화폐 등과 같은 기초 자산에 대한 권리를 말하며, 내재가치와 시간가치는 옵션의 전체 가치를 결정하는 데 영향을 미치는 요인입니다.

 

 

내재가치 (Intrinsic Value)

옵션 내재가치는 현재 기초 자산의 시장 가격과 옵션의 행사 가격 간의 차이로 결정됩니다.

 

이것은 옵션의 '실제' 가치를 나타내며, 옵션의 내재가치가 양수인 경우에만 행사하면 이익을 얻을 수 있는 상황임을 의미합니다.

 

내재가치가 음수인 경우, 옵션을 행사해도 현재 시장 가격보다 더 낮은 가격으로 자산을 살 수 있는 상황이므로, 그 옵션은 무가치하게 됩니다.

 

내재가치 = 현재 기초 자산 가격 - 옵션 행사 가격 

 

내재가치 = 옵션 행사 가격 - 현재 기초 자산 가격 

 

내재가치는 시장에서 변동하는 기초 자산의 가격에 따라 변화하며, 시장 가격이 내재가치보다 낮아질 경우 내재가치는 감소합니다.

 

 

시간가치 (Time Value)

시간가치는 옵션의 내재가치 이외의 부분으로서, 옵션의 만기일까지 남은 시간에 따라 형성됩니다. 시간가치는 옵션의 미래 가치에 대한 예측과 관련이 있으며, 시장의 불확실성, 변동성, 향후 이벤트 등이 영향을 미칩니다.

 

시간가치는 옵션 가격에서 내재가치를 뺀 나머지 부분으로 계산됩니다. 만기일이 가까워질수록 시간가치는 줄어들며, 옵션의 가격은 내재가치에 수렴하게 됩니다.

 

옵션 가격 = 내재가치 + 시간가치

 

시간가치는 시간이 지날수록 감소하므로, 단기적인 옵션은 시간가치가 더 빠르게 감소합니다. 또한, 옵션의 행사 가격과 시장 가격 사이의 거리가 멀어질수록 시간가치는 증가합니다.

 

 

옵션 내재가치는 현재 시장 가격과 행사 가격 간의 차이에 의해 결정되며, 시간가치는 옵션의 남은 만기까지의 시간에 따라 형성되는 가치입니다. 이 두 요소는 옵션의 전체 가치를 구성하며, 투자자들은 내재가치와 시간가치를 고려하여 옵션을 매수 또는 매도하는 결정을 내립니다.