옵션 민감도지표 '감마'

안녕하세요 

오늘은 옵션의 민감도지표 중 감마에 대해 알아보겠습니다.

 

감마(Gamma)

감마는 옵션 가격의 변동에 대한 델타(Delta)의 변화율을 나타내는 파생금융 용어입니다. 옵션의 민감도를 측정하는데 사용되며, 주식 시장에서 옵션 거래자들이 가격 변동에 얼마나 민감하게 반응하는지를 이해하는 데 중요한 역할을 합니다. 감마는 옵션 거래에서 중요한 정보를 제공하며, 효과적인 리스크 관리와 수익 창출을 위해 반드시 고려해야 하는 지표입니다.

 

 

옵션과 델타 복습

옵션은 주식, 지수, 화폐 등의 기초자산에 대한 향후 가격 예측을 바탕으로 거래되는 파생금융 상품이며 델타는 옵션 가격의 변화가 기초자산 가격의 변화에 어떻게 반응하는지를 측정하는 지표입니다. 델타는 옵션의 가치 변화와 기초자산 가격 변화 간의 관계를 나타내며, 주로 0에서 1 사이의 값으로 표시됩니다. 콜 옵션(Call Option)의 경우 델타는 일반적으로 0에서 1 사이의 양수 값이 되며, 풋 옵션(Put Option)의 경우는 0에서 -1 사이의 음수 값이 됩니다.

 

 

감마의 개념

감마는 델타의 변화율을 나타내며, 옵션의 가격이 기초자산 가격에 변화할 때 델타의 변화 정도를 측정합니다. 즉, 감마는 옵션의 델타가 얼마나 빠르게 변하는지를 나타냅니다. 감마는 델타 값 자체가 변화하는 것이 아니라 변화율을 나타내므로 이해하기에 상대적으로 더 복잡한 개념입니다.

 

 

옵션 감마의 특징

감마는 옵션의 민감도를 나타내는 지표로, 기초자산 가격의 변화에 따른 델타의 변화를 예측하는 데 사용됩니다.

감마는 옵션의 행사 가격, 기초자산 가격, 잔존 만기 등과 같은 여러 요인에 의해 영향을 받습니다.

감마는 주로 옵션의 행사 가격과 기초자산 가격이 가까워질수록 크게 증가합니다. 이는 옵션이 인트리직 밸류(내재 가치)를 가질 때 특히 두드러집니다.

감마는 시간의 흐름에 따라 감소하며, 옵션이 만기에 가까워질수록 감마의 영향은 줄어듭니다.

 

 

감마의 활용

감마는 주가 변동성이 높을 때 특히 중요한 역할을 합니다. 변동성이 높을수록 감마의 영향을 더욱 크게 받기 때문입니다.

옵션 거래자들은 감마를 활용하여 가격 변동에 민감하게 반응하는 포지션을 구성하거나 조정합니다. 감마를 이용하여 리스크 관리 전략을 수립할 수 있습니다.

 

주의사항

감마는 옵션의 가격과 델타의 변화율에 대한 정보를 제공하지만, 시장에서 예측할 수 있는 것보다 정확성이 낮을 수 있습니다.

감마의 변화는 시간과 함께 변하므로, 옵션 거래자들은 감마의 변화를 주기적으로 모니터링해야 합니다.

 

 

감마는 옵션의 가격 변동에 따른 델타의 변화를 나타내는 지표로, 주가 변동성이나 시간의 흐름에 따른 옵션의 리스크와 리워드를 평가하는 데 도움을 줍니다. 감마를 이해하고 활용함으로써 옵션 거래의 효율성과 성공 확률을 높일 수 있습니다.